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伴随终端需求增速的逐步回落,钢铁需求增速也将随之下降,终因利润紧缩导致钢厂自动缩短产能引起原资料需求的削减,终效果于铁矿石价格,使铁矿石价格跌落。战略方面,因2001合约基差较大,2005合约贴水幅度相对较小,可考虑正套战略。风险点:远月减产(商场音讯称淡水河谷考虑从头暂停Brucutu矿区)或需求超预期(产业支撑方针等)。在拉动中国经济增加的“三驾马车”中,固定资产出资尤其受关注。近期,多省份密布打开稳出资调研和督导,多地重大项目出资密布批复开工,数万亿元基建出资蓄势待发。据悉,本年上半年基建出资同比增加4.1%,比同期整个固定资产增速低了1.7个百分点,并没有彻底达到“补短板”的预期。所以,下半年基建出资将继续承担着经济“稳增加”重担。



下流钢厂端,高炉产能利用率仍处于高位,根本无限产影响,周度铁水产值也呈现显着上升。因而,钢厂对铁矿石需求刚性较强,当库存偏低时,补库行为在所难免。值得一提的是,本年以来,钢厂几回补库后的库存高点均较往年偏低,换言之钢厂下调了铁矿石的合意库存。究其原因,一方面是本年铁矿石价格偏高,钢厂做库存志愿低;另一方面是钢厂对后期钢价相对悲观,自动选用低质料库存战略。因而,在现在时刻节点上,在钢厂现已继续了1个月的高强度收购今后,厂库铁矿石库存现已挨近1600万吨。根据近的7月和8月两次阶段性补库状况,当钢厂库存达到1600万吨今后,收购节奏会随即放缓,一旦钢厂收购力度下降,铁矿石价格上涨的首要驱动力将随之消失,不扫除价格或将见顶回落。






